【研究报告内容摘要】
5g万众瞩目,移动端爆发在即:2020年必将是5g开花结果的一年:无论从各国运营商开始铺设5g网络,还是各大厂商推出5g手机,5g都将成为2020年整个科技行业当之无愧的关键词。在过去的一个月,最引人注目的两款5g手机就是红米k30和oppo reno3的发布。其中,红米k30更是将5g手机的价格打入了2000元区间。它的发布意味着5g手机正式具备了普及化的能力。2020年5g手机的竞争势必来得比4g时代更为迅速。
智能家居异彩纷呈,物联网优化未来生活:电视领域,三星、lg、tcl、海信、松下、索尼等厂商将陆续在ces 2020的舞台上展出自家的新品和新技术,纷纷推出超大尺寸面板和最新8k电视,力图打造极致的视觉盛宴。三星将在ces 2020带来首款无边框(zero bezel)8k qled电视,根据目前的信息,与实际上仍然带有边框的其他所谓的“零边框”产品不同,该电视在视觉上完全没有边框,零边框的极端设计,能带来更震撼的视觉体验。从ces的智能电视新品可以看出,内置ai芯片提升语音交互和图像处理能力,以及超大屏、创新显示技术是电视行业发展的趋势。
云计算需求旺盛,x86平台新品频出:根据gartner的统计测算,5g在全球范围的普及会催生大量云计算需求,从而促进高性能服务器在2025年达到出货量1100万台。x86平台曾经的霸主英特尔近两年在10nm制程的进展不顺,给了竞争对手amd追赶的机会:amd推出的锐龙、霄龙系列cpu,凭借台积电的7nm制程,缩小了差距。而英特尔此次展会也将会带来最新的桌面、服务器端新产品和未来路线图。在5g商用后,云计算对高性能服务器的需求旺盛,未来云计算领域intel、amd的竞争将会进一步加剧。
自动驾驶渐行渐近,车载娱乐革命性升级:当自动驾驶技术达到l4与l5级别阶段时,车辆已经趋近于高度自动驾驶化和完全自动驾驶化阶段。此时驾驶人在车中只需要下达指令或目的,车辆即可自动行进,因此并不需要再通过前挡风玻璃观察前方路况。本田将在本届ces上展出称为augmented driving concept的概念,未来,驾驶人可以在出行过程中,直接通过前挡风玻璃来看电影或是浏览网页。行业巨头们在ces 2020的展示能够让我们更加清晰的看到未来自动驾驶产业以及车载娱乐的演进的方向。
投资建议:我们认为本届展会的热点主要集中在5g、人工智能、车联/自动驾驶等领域。在5g领域,随着5g通信的商用,移动端推荐消费电子、基站和汽车全方位布局的立讯精密、天线与指纹模组双轮驱动的硕贝德、国产滤波器先行者信维通信和麦捷科技、国内电感龙头顺络电子;基站端:推荐通信板块龙头深南电路。在人工智能领域,我们建议关注语音、计算机视觉、自动驾驶、预测分析等技术在ai+(客服、安防、医疗、汽车、金融等)市场上的应用,建议关注海康威视。
风险提示:1)5g进度不及预期:5g作为通信行业未来发展的热点,通信设备商及电信运营商虽早已开始布局下一代通信技术,现阶段也在有序推进,但未来消费者能否为5g买单尚不确定,可能出现不及预期的风险;2)产品技术更新风险:消费电子公司技术升级快、新技术与新工艺层出不穷。如果公司不能持续更新具有市场竞争力的产品,将会削弱公司的竞争优势;3)中美贸易摩擦走势不确定的风险:未来如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化,限制高端芯片出口到中国或者对相关产品征收高额关税,会对产业链公司产生一定影响;4)手机增速下滑的风险:手机产业从功能机向智能机的发展中经历了多年的高速增长,随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速显著低于市场预期则将给相关公司业绩带来影响。

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