【研究报告内容摘要】
事件公司发布2019年年度业绩快报2019年公司实现营业收入23.99亿元,同比下降2.77%;实现归母净利润8799.26万元,同比增长202.60%;基本每股收益为0.15元,同比增长200.00%。
简评主业盈利能力恢复,2019年业绩大幅增长2019年公司实现归母净利润8799.26万元,同比大幅增长202.60%。报告期内公司净利润大幅增长主要是由于硬泡聚醚及异丙醇胺产品盈利能力恢复所致。另外,目前公司年产12万吨环丙生产装置已试生产成功,打通流程产出合格产品,正在逐步提升装置负荷;同时,利用po 项目中间产品而延伸的年产2.4万吨dcp 项目第一条生产线已建设完工。
历经三十年发展,成就聚醚行业龙头公司是国内硬泡组合聚醚行业绝对龙头,被工信部评为聚氨酯硬泡组合聚醚行业单项冠军,与美的、海信、伊莱克斯、中集等冰箱、冷藏集装箱厂家保持长期战略合作,彰显技术实力和行业影响力;近年来积极向上游拓展,近期12万吨po 装置试车成功,目前正处于负荷提升阶段,产业链一体化程度进一步提升。
硬泡聚醚方面,未来高端冰箱渗透率提升,冷链物流发展,聚氨酯建筑保温板推广将为行业带来新增需求。公司在冰箱硬泡聚醚领域市占率已达25%以上,凭借过硬的研发实力和技术服务能力,产销量连年增长,品牌认可度不断提升。异丙醇胺方面,产品性能优异,环境友好性强,全球100多万吨乙醇胺市场需求是潜在市场空间。公司产能国内最大,占据国内外重要市场,产销量稳定增长。17年以来原料价格上涨直接造成了利润空间的压缩,近期伴随原料价格下滑,原有主业盈利能力有望持续恢复。

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